国外顶尖程序交易系统思路策略交易模型介绍（一）

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程序化交易在欧美发达资本市场伴随着资本、技术和监管的变化而不断演变，尽管国外市场上的交易系统名称不胜枚举，但开发者并不愿公开成熟的交易策略，诸多交易策略的原理也很难去深入了解。本文通过对几个公开化的成熟交易策略举例，试图了解一些国外成熟交

程序化交易在欧美发达资本市场伴随着资本、技术和监管的变化而不断演变，尽管国外市场上的交易系统名称不胜枚举，但开发者并不愿公开成熟的交易策略，诸多交易策略的原理也很难去深入了解。本文通过对几个公开化的成熟交易策略举例，试图了解一些国外成熟交易策略的设计原理，同时检验其在国内期指市场中的适用性。     1、R-Breaker 　　枢轴点 (Pivot Points) 交易方法在外汇交易系统中是一种经典的交易策略。是非常单纯的阻力支撑体系的Pivot Points，根据昨日的最高价、最低价和收盘价，计算出七个价位，包括一个枢轴点、三个阻力位和三个支撑位。                                        Pivot Points策略的原理图     技术分析中经常使用的工具——阻力线和支撑线，且作用可以互相转化。从交易的角度上来看，Pivot Point给投资者指出了盘中应该关注的支撑和阻力价位，就像是作战地图，至于具体的战术配合完全取决于投资者自身的交易策略，并没有具体地规定。根据盘中价格和枢轴点、支撑位和阻力位的相关走势，投资者可以灵活地制定策略，甚至根据关键点位可以进行加减仓的头寸管理。                                         R-Breaker策略的原理图     R-Breaker只是比Pivot Points的设置少了一个枢轴点，根据昨日价格计算出六个价位作为今日盘中交易的参考价位。两者的不同点体现在：     六个价格间的距离通过参数设置而更加灵活，并且R-Breaker明确了具体的交易策略。根据盘中价格走势，同时采取趋势追踪和反转策略。图中有颜色背景的区域为观察区，当盘中日内最高价触及Ssetup后出现回落，且跌破参考Senter的阻力线时，采取反转策略，即在S1点开仓做空；在空仓的情况下，如果盘中价格一路突破Bbreak的阻力线时，则采取趋势追踪策略，即在B2点开仓做多。类似地，B1点反转做 多，S2点顺势做空。     此该策略适用于在一分钟周期上交易，因为盘中开仓的触发条件涉及到多个价位，对日内价格走势较为敏感。且该策略触发的交易次数并不多，不考虑跨周期的条件。TB IF888的1分钟数据源最早为2010/4/28，其他测试条件和Dual Thrust相同。                              R-Breaker策略的累计收益率     R-Breaker中距离参数的设置对交易触发次数和最终收益率有一定影响，为了验证其策略的有效性，把R-Breaker的思路移植到距离参数固定的Pivot Point上，测试结果显示收益率103.6%、最大资产回撤值比例14.6%、胜率40.96%、均盈利/均亏损1.97、交易次数595。     2、Dual-Thrust           Dual Thrust和开盘区间突破策略的原理     常见的日内交易策略——开盘区间突破，以今日开盘价加减一定比例的昨日振幅，确定上下轨。日内突破上轨时平空做多，突破下轨时平多做空。在形式上Dual Thrust和开盘区间突破策略类似。但是有两点不同的地方：     （1）Dual Thrust在Range的设置上，引入前N日的四个价位，使得Range在一定时期内相对稳定，可以适用于日间的趋势跟踪；     （2）Dual Thrust对于多头和空头的触发条件，考虑了非对称的幅度，做多和做空参考的Range可以选择不同的周期数，也可以通过参数K1和K2来确定。      空头当K1K2时相对容易被触发。所以，在使用该策略时，投资者一方面可以参考历史数据测试的最优参数，另一方面，可从其他大周期的技术指标入手，或根据自己对后势的判断，阶段性地动态调整K1和K2的值。     可以加入一些简单的交易规则使该策略更贴近实际情况，如跨周期的数据引用、初始止损等进行完善。具体：     初始资金100万     每次以30%仓位开仓     日内突破上轨且30分钟周期的MA5>MA10开多，日内跌破下轨且30分钟周期的MA5                       Dual Thrust策略的累计收益率 　　3、Dynamic Breakout II 　                   　S&P500指数和隐含波动率VIX指数     动态突破的原理与波动率相关，先来看看波动率与指数的关系。衡量波动率通常是根据历史数据计算价格的标准差，因为目前我国基于指数的期权衍生品还没有推出，所以无法计算标的指数的隐含波动率。这里可以参考基于S&P500指数期权隐含波动率的VIX指数，也称为恐慌指数，代表市场对未来30天的市场波动率的预期。     图中可以看出，在07年之前和09年之后，当VIX由低位攀升至高位时，预示着后市出现反转的概率加大；当VIX指数处在低位时，指数通常延续当前的趋势。较为例外的是，VIX指数因2008年金融危机产生的系统性风险而大幅上升，指数出现持续下跌。     动态突破如何捕捉趋势？既通过刻画市场波动率，同时结合使用布林线以及突破前期最高或最低点。投资者可以参考《Building Winning Trading Systems with TradeStation》中关于Dynamic Breakout II的介绍。 　　Dynamic Breakout II策略中，当价格跌破前期低点和布林下轨时做空，当价格突破前期高点且超过布林上轨时做多，除了初始止损外，使用布林中轨线作为跟踪止损。其他测试条件和Dual Thrust相同。 　                   Dynamic Breakout II策略的累计收益率     Dual Thrust、R-Breaker和Dynamic Breakout II的适用周期不同，策略原理也不同。若这三个策略同时使用，组合后的收益率曲线变得更加平滑，最大资产回撤比例为5.2%，显示了投资组合策略分散化的优势。值得注意的是，上述得到的收益率曲线是根据历史数据，在使用相对优化参数的前提下得到的测试结果。